文／謝璦竹
攝影／簡侑俊

通膨正嚴重侵蝕每個人的荷包。據主計總處公布，3月受雇員工平均薪資，扣除物價因素後，實質經常性薪資為4萬1670元，較去年減少0.1％，為6年來首見。為打擊通膨，美國聯準會與我國央行都開始升息，持續13年全球央行持續印鈔帶來的資金盛宴，眼看就要謝幕，金融市場山雨欲來。

面對嚴峻的通膨與升息情勢，上班族應該怎樣理財，才能避免損失？甚至有所增值？

以往，投資股市是抵禦通膨的最佳策略，然而，今（2022）年來外資狂拋台股近8000億，「別人貪婪的時候，要害怕，別人害怕的時候，要貪婪。」按照這句股市名言，此刻到底應該逢低搶進，還是應該現金為王？

今年開年之初，儘管國際間通膨情勢已相當嚴峻，但包括美國聯準會主席鮑爾在內的各國央行總裁，對通膨情勢仍樂觀以對，甚至當俄烏在2月24日開戰，聯準會還認為戰爭可能打擊景氣，由此帶動通膨降溫；5月5日，聯準會升息2碼，低於預期的3碼，市場不跌反漲，一時間市場恢復樂觀，渣打銀行甚至認為，一旦景氣下滑，聯準會的緊縮政策將會縮手，甚至重返量化寬鬆老路。

不過，就在隔天5月6日，台股隨即轉跌，此後走勢基本都是下挫，12日收盤首次跌破1萬6000點。究竟後市應該如何看待？

儘管個別公司經營的基本面很重要，但若從整體來看，金融市場根本上是一種貨幣現象，資金充裕，則市場活絡；資金緊縮，則市場降溫，這也是為什麼央行被稱為央媽的原因。

股神巴菲特在今年波克夏股東會上說，疫情已經改變世界，通膨正在讓全球受害，此刻持有現金很重要。「我們隨時都希望自己保有相當數量的現金。」與巴菲特所見略同的淡大財金系副教授段昌文認為，目前的投資策略是現金為王。

段昌文指出，升息是今年必然的趨勢，且聯準會縮表比升息影響更大，熊市將難以避免；因此，定存利率在升息循環中，一定比投資股市好。儘管定存利率還是很難打贏通膨，但保留現金，等到熊市結束、股市真正落底時，再來抄底不遲。

至於股市什麼時候會落底？段昌文引述學者對美股過去140年間的空頭研究指出，從股市下挫20％落入熊市起算，平均要289天觸底，平均跌幅為37％，以此推算，約在10月份。

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